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• 聚烯烴產業轉型之路，工藝路線選擇多樣化
• 發布時間：2019-10-30 瀏覽次數：160
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  我國常規資源處于“多煤、少氣、缺油”的局面，能源資源擁有量較低，近年來，隨著國民經濟的快速發展，我國已經成為石油消費大國，石油缺口逐年增大對能源安全供應、國民經濟的平穩運行以及社會的可持續發展帶來了新的挑戰，烯烴原料供應緊張，催生了我國不同工藝制烯烴產業的興起。
  
  
  
  
  隨著原料多元化持續推進，我們將不同工藝利潤圖進行對比：
  
  
  
  
  依托于廉價的煤炭資源，煤制烯烴成本相較油制偏低，但在低油價時代，煤制烯烴的競爭力受到較強沖擊。相對而言，甲醇制烯烴競爭力偏弱，甲醇價格波動幅度較大，因此甲醇制烯烴仍將長期處于虧損狀態。
  
  原油路線其成本及利潤與原油價格密切相關，因此原油價格變動情況至關重要，從產品毛利情況來看，隨著原油價格連續觸底，油制產品盈利情況較好。
  
  丙烷價格直接決定丙烷脫氫生產成本，丙烷波動對成本影響巨大，中國丙烷脫氫所需高純度丙烷基本依賴進口，因此存在一定不確定性，定價話語權難以掌握在企業自己手中，目前盈利狀態居首。
  
  我們在從不同裝置生產聚丙烯成本對比來看：
  
  
  
  
  煤油成本價差明顯，煤制烯烴項目需要更高的盈利空間可達到同樣的投資收益;煤制烯烴項目可變成本低，市場售價低也不會減產或停產;
  
  原油價格80-85美元/桶時，外購甲醇制烯烴和石腦油制烯烴成本相當，外采甲醇制烯烴被稱為貴族產品。
  
  丙烷脫氫工藝以丙烷為原料，主產丙烯副產少量氫氣，與其他工藝相比，丙烷脫氫的優勢在于原料及產品單一，并且丙烯收率較高。丙烷脫氫工藝之所以在中國迅速發展，良好的盈利能力是最主要的原因;雖然個別時段也會出現虧損，但盈利依然是主旋律。不過，有一個問題不可忽略，原料丙烷價格直接決定丙烷脫氫生產成本，因此影響巨大，丙烷需依賴進口，因此話語權難以掌握。
  
  在當前價格體系下，噸成本由低到高依次為：PDH、CTO、石腦油裂解、MTO。在中國本土已經工業化的烯烴生產路徑中，以專產丙烯的PDH路線成本最低，競爭力最強。
  
  從不同不同原料裝置經濟性對比
  
  
  
  
  再從不同生產工藝優缺點對比獲取等量烯烴，單純從投資額度來看，CTO與石腦油裂解投資額度明顯高于其他類型裝置。CTO加工費用高是因為要先把煤炭制成甲醇，這個環節耗能耗水。煤制烯烴成本構成中固定成本占比達到60%，原材料占比僅在25%左右，甲醇制烯烴成本構成中原料結構占比在80%左右，煤制烯烴項目成本對原料價格變化不敏感，在過去的高油價下，石腦油裂解缺乏競爭力，刺激行業內部原料結構優化(輕質化)和外部多元化發展。
  
  
  
  
  各種路線原料價格不存在明顯的相關性，很難明確那種路線更具優勢。企業根據自身條件以及對未來原料供需及價格走勢預測合理選擇投資方向。
  
  1.石腦油制烯烴：副產品深度利用是關鍵 傳統的石腦油制烯烴技術較為成熟，產品綜合利用率較高，被認為是最適合生產烯烴的工藝路線。最大特點是終端產品鏈較為豐富，包括C2、C3、C4、C5、C9等副產品，可以抵御產品單一帶來的市場風險，且副產品增值潛力大，因此副產品深度利用是提高裂解裝置經濟性的關鍵。
  
  2.煤制烯烴：聚烯烴價格決定利潤 在低油價下，煤制烯烴一體化裝置的利潤主要來自PE、PP裝置。2015年上半年PE、PP價格高位運行，為CTO企業帶來可觀利潤。煤化工成本相對固定，聚烯烴的價格直接影響到CTO項目的經濟性。另外，CTO項目投資巨大，一個典型的180萬噸甲醇煤制烯烴一體化裝置投資約200億元，財務費用和折舊占到生產成本的40%，實際投資回報率較低。
  
  3.外購甲醇制烯烴：項目基礎配套很關鍵 在低油價背景下，MTO裝置盈利能力已大幅縮水，成本高于CTO裝置。外購甲醇面臨原料價格上漲、物流和倉儲的挑戰。規模為180萬噸外購甲醇制烯烴的裝置，每天需要的甲醇原料接近5000噸，對企業的物流、倉儲管理能力是較大考驗。在當前油價下，外購甲醇制烯烴項目盈利預期偏弱。
  
  4.丙烷脫氫制丙烯：仍能適度發展 PDH以投資低、技術成熟、轉化率高、產品單一等優點受到關注，對有丙烯需求，且氫氣能夠有效利用的企業是理想選擇。丙烷與丙烯的價差是決定PDH項目盈利的關鍵因素，建設PDH項目，要依托良好的港口條件、同樣面臨物流和倉儲的挑戰。
  

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